💸 한은의 ‘호텔경제학’? “그건 유동성 설명이지, 승수효과랑은 달라요!”

최근 이재명 대통령의 ‘호텔경제학’ 발언이 큰 화제를 모았습니다.
그런데 여기서 “한국은행도 같은 예시를 썼다”는 주장까지 나오자,
한은이 “그건 다르게 봐야 합니다”라며 직접 설명에 나섰습니다.

과연 무슨 일이었을까요?

 

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🏨 그 유명한 ‘호텔 5만원’ 이야기

핵심은 이것입니다.

• 한 사람이 호텔에 5만원을 맡기고 방을 본 사이,
• 그 돈으로 호텔 사장은 정육점 빚을 갚고,
• 정육점 주인은 양돈업자에게,
• 양돈업자는 사료업자에게,
• 마지막으로 돈은 다시 호텔 사장에게 돌아오고,
• 여행객은 예약을 취소해 5만원을 돌려받는다.

결과적으로 모두의 빚은 사라지고,
현금은 한 바퀴 돌고 제자리.

이 예시는 많은 이들에게 “돈이 돌면 경제가 살아난다!”는 메시지처럼 들렸죠.
그래서 ‘호텔경제학’, ‘케인즈식 유효수요이론’으로도 해석됐습니다.

 

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🇰🇷 한은, "그건 유동성 지원 설명일 뿐"

하지만 한국은행의 입장은 확고합니다.

💬 한은 관계자:

“우리가 예시로 든 것은 중앙은행이 일시적으로 자금을 빌려주는 상황을 설명한 겁니다.
재정정책의 승수효과랑은 별개예요.”

즉, ‘호텔 예시’는 중앙은행이 은행 간 지급결제를 원활히 하기 위해
단기적으로 자금을 공급하는 상황을 설명하는 도구였다는 겁니다.

실제 한은은 일중당좌대출 제도를 통해
결제에 필요한 자금을 잠깐 빌려주고 당일 회수합니다.
따라서 자금은 경제에 '순환'되긴 해도, 매출이나 소비 증가와는 무관하다는 겁니다.

 

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🤔 한은 vs 이재명 캠프 해석 차이

이 논란은 이재명 대통령의 경제 책사로 불리는 하준경 교수가
“한은도 같은 취지로 호텔 예시를 썼다”고 언급하면서 더 불붙었습니다.

• 하 교수: “돈이 돌아야 경제가 돌아간다는 걸 직관적으로 설명한 것.”
• 이 대통령: “동네에 돈이 돌게 해야 한다는 예시였는데, 그걸 왜곡한 사람들 있다.”

하지만 전문가들은 중앙은행의 유동성과
정부의 재정정책은 개념 자체가 다르다고 말합니다.

 

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🎓 경제학자들의 해석은?

경제학계에선 이런 의견도 나옵니다.

• 재정정책은 ‘승수효과’를 통해 경제 성장을 도모할 수 있지만,
• 자금을 회수하면 효과도 사라질 수 있다는 지적.

💬 한 경제학 교수:

“자금이 공급돼 승수효과가 생기긴 하지만,
회수되면 그 효과도 대부분 사라지죠.
호텔 예시가 재정정책에 붙는 건 스텝이 꼬인 해석입니다.”

 

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✅ 핵심 요약

• 한은의 ‘호텔 예시’는 중앙은행의 일시적 유동성 공급 설명용이지, 재정정책 승수효과 설명이 아님.
• 이재명 대통령과 하준경 교수는 ‘돈이 돌면 경제가 살아난다’는 케인즈식 해석을 주장.
• 전문가들은 유동성과 재정정책은 개념 자체가 다르다고 강조.
• 돈이 순환하는 건 맞지만, 매출 증가나 경제 성장과는 별개라는 게 한은 입장.