💵 “트럼프의 달러 흔들기”, 국내 증시에 기회일까 위기일까?

🔑 핵심 요약

• 올 상반기 달러지수 10.7% 폭락…1973년 이래 최대 반기 낙폭
• 트럼프 정부의 ‘하나의 크고 아름다운 법안’(OBBBA) 시행으로 재정적자 3조 달러↑ 전망
• 파월 의장에 대한 금리인하 압박이 약달러 현상 부채질
• 원·달러 환율 하락 덕분에 외국인 순매수 급증(5월·6월 합 4조원 이상)
• 과거 약달러 시기 신흥국 자산 대폭 랠리…하지만 美 경쟁국 부재가 변수

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1️⃣ “달러, 왜 이렇게 약해졌나?”

• 달러지수: 주요 6개 통화 대비 달러 가치
• 1월13일 110.18 → 6월말 96.87 (–12.06%)
• 격변의 배경:
  1. OBBBA 감세안 시행 → 향후 10년간 재정적자 3조 달러↑
  2. 파월 의장 금리인하 압박: “인플레이션 없다” vs. “국채 상환비 커진다”

2️⃣ 약달러의 ‘단기 호재’, 외국인 매수 급증

• 1~4월 외국인 17조원 순매도 → 5월·6월 4조원 순매수
• 원·달러 환율 하락(원화 강세) → 외국인 입장에선 한국株 더 싸게 보이니 매수

3️⃣ 과거 약달러가 불러온 자산 랠리

• 1973년 약달러 → 원자재 10배 급등
• 1986년 약달러 → 일본·한국 등 제조업 신흥국 자산 10배 상승
• 2002년 약달러 → 브라질·러시아 등 원자재 신흥국 자산 10배 급등

4️⃣ 그러나…“이번엔 다를 수 있다”

• 과거엔 일본·중국이 달러 약세 견인
• 현재 미국 압도할 경쟁국 부재 → 달러는 ‘감내 가능한 약세’에 그칠 공산
• 지속적 약달러엔 한계가 있다는 분석도 만만치 않다.

5️⃣ 브로의 인사이트: 기회인가, 함정인가?

• 단기 vs. 중장기: 지금은 외국인 자금 유입 호재지만, 미국 재정위기·금리정책 변화가 추가 약세를 불러올지 주시
• 환율 리스크 관리: 원화 강세로 수익 난다면, 환차손 리스크 대비한 헤징 전략 필요
• 포트폴리오 분산: 신흥국 랠리 기대하되, 미국·글로벌 채권·원자재 등 대체 자산에도 눈 돌려야

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결론:
트럼프의 과감한 재정·금리 정책이 불러온 역대급 약달러는 당장은 한국 증시엔 단기 호재지만, ’감내 가능한 수준’을 넘어설 경우 글로벌 금융시장에 변동성을 더할 수 있다.