산일전기, 미국향 특수변압기 수요 증가로 목표주가 16만 원 상향

산일전기, 미국향 특수변압기 수요 증가로 목표주가 16만 원 상향

 

유안타증권은 산일전기에 대해 미국향 특수변압기 수요가 꾸준히 증가할 것으로 예상하며 목표주가를 10만 4,000원에서 16만 원으로 상향하고, 투자의견 '매수'를 유지했습니다. 이는 산일전기가 2분기 사상 최대 실적을 달성한 것에 힘입은 분석입니다.

---

핵심 요약

• 목표주가 상향 및 투자의견 유지: 유안타증권은 산일전기의 목표주가를 16만 원으로 올리고, 투자의견 '매수'를 유지.
• 2분기 역대 최대 실적: 산일전기는 2분기 매출액 1,283억 원, 영업이익 463억 원을 기록하며 분기 기준 사상 최대 실적 달성.
• 실적 성장 동력: 미국향 특수변압기 매출 급증(640억 원)과 데이터센터향 에너지저장장치(ESS) 수요 확대가 실적 성장을 견인.
• 향후 전망:
  • 수주 정상화: 미국 고객사의 관세 회피에 따른 일시적인 발주 지연은 하반기 정상화될 것으로 전망.
  • 고부가 제품 비중 확대: 데이터센터향 ESS 수요 증가로 고단가 특수변압기 비중이 빠르게 늘어나며, 수익성 개선에 기여할 것.
  • 밸류에이션 리레이팅: ESS 수요 확대와 제품 믹스 개선을 반영하면 현재 밸류에이션에도 리레이팅 여지가 충분하며, 추가 상승 여력도 기대.

---

본문 요약

유안타증권은 산일전기의 2분기 실적이 매출액 1,283억 원, 영업이익 463억 원으로 역대 최고치를 기록했다고 밝혔습니다. 특히 미국향 특수변압기 매출이 640억 원으로 크게 증가했고, 데이터센터향 ESS 수요 확대가 실적 성장을 이끌었다고 분석했습니다.

최근 신규 수주가 일시적으로 감소했지만, 이는 미국 고객사의 관세 회피 전략으로 인한 발주 지연 때문이며, 하반기에는 정상화될 것으로 예상했습니다. 또한 데이터센터향 ESS 수요가 본격적으로 확대되면서 고단가 특수변압기 비중이 늘어나고 있어, 수익성 확대와 하반기 실적 모멘텀에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 내다봤습니다.

 

인사이트

산일전기의 성장은 단순히 변압기 시장의 회복을 넘어, 데이터센터와 ESS라는 신성장 산업의 확산에 따른 구조적 변화를 보여줍니다. 데이터센터의 폭발적인 증가와 에너지 효율성을 높이기 위한 ESS 설치는 필수적으로 특수변압기 수요를 동반하게 됩니다. 산일전기는 이 시장의 성장과 함께 고부가 제품 비중을 늘리며 수익 구조를 개선하고 있어, 향후 지속적인 성장이 기대됩니다.

 

정리

유안타증권은 산일전기가 2분기 사상 최대 실적을 달성했으며, 미국향 특수변압기 매출과 데이터센터향 ESS 수요가 성장을 견인했다고 분석했습니다. 이에 따라 목표주가를 16만 원으로 상향하고 '매수' 의견을 유지했습니다. 신규 수주 감소는 일시적 현상으로 보고 있으며, 하반기 데이터센터 확산에 따른 특수변압기 수요 증가와 고부가 제품 비중 확대로 수익성 개선이 기대된다고 밝혔습니다. 이러한 구조적인 성장에 힘입어 추가적인 주가 상승 여력도 충분하다고 전망했습니다.

---

#산일전기 #특수변압기 #ESS #데이터센터 #목표주가 #유안타증권 #전력설비 #수익성개선 #주가전망